George Rooke (george_rooke) wrote,
George Rooke
george_rooke

Category:

Что-то давно я не писал про банки..)))

Мы с вами разбирали уже Греческие займы, займы Южной Америке, даже по России немного прошлись. Давайте же теперь затронем Турцию.
Итак, первый иностранный заем Турция (она же - Оттоманская империя) получила в середине XIX века, а именно - в 1854 году, почти сразу после Синопа. По той же стандартной схеме, которую мы описывали касательно Греции, Чили, Колумбии, Мексики и т.д. Андеррайтеры выпустили облигации на Лонднской бирже на сумму 3 миллиона фунтов под 6% годовых. Но покупали эти облигации инвесторы не по 100-процентной, а по 80-процентной стоимости, то есть реально Турция получила 2.4 миллиона фунтов, а должна осталась 3 миллиона фунтов. Понятно, что все эти деньги ухнули на войну с Россией 1854-1856 годов, и тем более понятно, что большинство живых денег не дошло, на этот кредит шли поставки оружия, провианта, обмундирования, машин и проч.
Но дальше все было интереснее. В 1856 году был организован Имперский Османский Банк (Imperial Ottoman Bank) с уставным капиталом в 500 тысяч фунтов стерлингов. На эту сумму было выпущено 135 тысяч акций (shares), 80 тысяч из которых принадлежало англичанам, 50 тысяч - французам. Ах да, 5000 акций распределили между турками.
Банк занимался продажей облигаций турецкого правительства на Лондонской и Парижской биржах и брал за обслуживание комиссию в 1%. Понятно, что банк выдавал ссуды правительству под гарантии будущих доходов, в том числе - с акцизных сборов, таможенных пошлин, земельного налога и т.д. Проблема была в том, что налоги собирать в Турции того времени - то еще развлечение. Ну во-первых, земли, подконтрольные султану, раскиданы от Африки до Месопотамии, и от Южной Европы до Египта. Во-вторых, правительство традиционно собирало налоги с подконтрольных территорий через так называемых налоговых шерифов, которые имели нехилую автономию, и очень часто накладывали лапу на государственные денежки. В третьих, Османскую империю постоянно сотрясали восстания, то сербы взбунтуются, то болгары, то с армянами надо что-то делать, то Египет решил играть в парад суверенитетов. Понятно, что во время восстаний налоговый ручеек сильно иссыхал.
Поэтому к 1860-му году султан с удивлением узнал, что мерзкие ингелезы и франки почему-то стали отказывать в займах боголикой Оттоманской Порте. Он обратился в банк, банк выпустил облигации, стандартно, под 6% годовых, но... продали их всего лишь за 63% от номинала. Когда минусанули еще и комиссии - получилось, что доходность облигаций составила 12% - это на тот момент гигантская цифра, по надежным плательщикам она оставляла 2-4%. Всего же на 1863 год османский долг оценивался в 36.5 миллионов фунтов. Ну а поскольку денег постоянно не хватало, то султан был вынужден продолжать брать займы по той же схеме. И Турция вполне могла бы превратиться в Колумбию или Боливию, если бы....
В начале 1870-х на турецких территориях начался ряд природных катаклизмов. 1871-1872 год - засуха. 1873 год - наводнение, 1874 год - саранча. А экономика ориентирована на сельское хозяйство. Как вы понимаете - с деньгами полный граф де Пизес. И в 1875 году турецкий султан объявил дефолт по долгам, вернее заморозил выплаты как минимум до следующего года. На тот момент внешний долг Порты составлял 200 миллионов фунтов стерлингов.
И вот тут у Парижа и Лондона забомбило очень сильно. В Стамбул рванули финансовые агенты, которые сначала убеждали - что "карточный долг - это долг чести", в смысле - "платить и каяться - это так по-турецки". А тут еще восстание в Сербии и Черногории, восстание болгар, непонятки с Россией, вот-вот война начнется. И в этой ситуации (скорее всего с пинка Пальмерстона и Тьера) коллекторы пошли на уступки. Короче, Париж и Лондон согласились аннулировать все проценты и снизить долг с 200 до 86 миллионов фунтов, если Турция согласится его погасить. Тут началась русско-турецкая война 1877-1878 годов, султан настаивал на кратном уменьшении суммы согласно потерянным территориям, и....
Нет, ну красиво же! Правда! Короче, 50 из 86 миллионов фунтов теперь должны были выплатить Англии и Франции новообразованные независимые государства. То бишь - Сербия, Черногория, Румыния, Болгария. Ах да, еще и.... только не смейтесь... Россия. Ну то есть из полученной от Порты контрибуции Россия должна была закрыть часть довоенного османского долга. Ну согласитесь, красота же!)
И да, по итогам дефолта в 1881 году в Турции было создано Управление государственным долгом, которое заключило следующее соглашение с правительством Османской империи - 20% всех налоговых поступлений аккумулируется именно в Управлении. Как раз на обслуживание долга и размещение новых займов. Что в результате получилось? Появилась верхняя планка, больше которой Турция в долг брать не могла. То есть ее кредитоспособность как заемщика была обеспечена как раз средствами Управления. Если денег требовалось больше - ради бога, перечисляй в Управление больше, например 25 или 30%, без проблем. Но финансовая ситуация стабилизировалась кардинально, и теперь Турция выпускала облигации под 5 и даже под 4% годовых, и получала до 92-96% от номинала. Такая система просуществовала до ПМВ, а потом рухнула, но это уже другая история.

Tags: финансы, экономика
Subscribe

  • Налет на Балтимор

    Надо сказать, что после окончания Девятилетней войны в 1603 г. в Ирландии почти на 33 года наступило относительное спокойствие. Но это спокойствие не…

  • Экспедиция Лестера,часть 5

    Примерно в это же время английская кавалерия, уменьшившаяся до 500 человек, взбунтовалась и совершила набег на Голландию, однако была настигнута…

  • Экспедиция Лестера,часть 4

    Елизавета все-таки согласилась с Генеральными Штатами, и Лестер официально был объявлен генерал-губернатором Соединенных Провинций. Однако военные…

  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your IP address will be recorded 

  • 13 comments

  • Налет на Балтимор

    Надо сказать, что после окончания Девятилетней войны в 1603 г. в Ирландии почти на 33 года наступило относительное спокойствие. Но это спокойствие не…

  • Экспедиция Лестера,часть 5

    Примерно в это же время английская кавалерия, уменьшившаяся до 500 человек, взбунтовалась и совершила набег на Голландию, однако была настигнута…

  • Экспедиция Лестера,часть 4

    Елизавета все-таки согласилась с Генеральными Штатами, и Лестер официально был объявлен генерал-губернатором Соединенных Провинций. Однако военные…